初心者向け 資産運用方法
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トラッキングエラーとは？
ポートフォリオとベンチマークの収益率の乖離度合いを表す数値のこと。
逗子 不動産がある指標（インデックス）と同じ値動きを目指す運用をする投資信託のこと。パッシブファンドとも呼ばれる。
通常当該ファンドがベンチマークとする株価指数に採用されている銘柄群と全く同様の銘柄構成[1]を採り、各企業の株式のファンドへの組み入れ比率も株価指数への影響度に比例した割合となる。
ポートフォリオ（Portfolio）は、本来は「紙挟み」や建築家の作品ファイルの意。しかし現代の日本においては、ある程度の資産を持つ投資家が、自らの資産を複数の金融商品に分散投資すること、またその投資した金融商品の組み合わせを指すことが多い。
湘南 不動産における「ポートフォリオ (金融)」という概念が一般に浸透するようになったのは、1970年代より研究が盛んとなったモダンポートフォリオ理論において、統計学に基づいた個々の金融商品におけるリスク分析が行われ、「資産において複数の異なる性質の金融商品を組み合わせることでリスク軽減を図る」ことが提唱されるようになってからである。
年金基金や生命保険会社といった機関投資家においても、個人投資家の場合でも、ポートフォリオは主に短期金融商品、債券および株式から構成される。現代ポートフォリオ理論によれば、所与のリスク許容度のもとでポートフォリオから得られる利益を最大化するためには、各資産クラスに割り当てる資金の割合をリスク許容度に応じて決定する（資産配分）ことが必要になる。また、各資産クラスの中でも複数の銘柄の資産を保有すること（分散投資）により、リスクを低減することが可能になる。
武蔵野タワーズには、決算により確定した純利益を元に算出される数値（前期実績PER）と、期末で予想される純利益を元に算出される数値（予想PER）があり、日本の株式市場では一般に予想PERが重視され、アメリカ合衆国では実績PERが重視される。日本の場合、予想PERは当該企業が半期・四半期毎に公表する決算予測をもとに算定されることが多く、その的中性や信憑性に対するスタンスの違いにより、利用には慎重さが求められる。米国では予想PERの算定根拠としてアナリストの予測が採用されることが多い。
株価収益率の逆数が益回りである。株価水準がPER＝20にあるとき、その時点での益回りは1/20（5パーセント）となる。また益回りに配当性向を乗したものが配当利回りである。益回り、配当利回りについても過去実績値による計算と予測値によるものがあり、算定の根拠には注意が必要である。
武蔵野マンション の標準値は14から20のあいだが適正とされるが、当該企業の成長性に楽観的な場合は高PERまで買われ（利益の高成長が見込める場合、現行では高いPERも数年後には低い水準になることがある）、将来に不透明感が高い場合は低PERで取引される。また石油や鉄鋼、海運など国際商品市況に業績が大きく影響をうける業種は、過渡的な経緯や国際的な落ち着き所としてセクター全体が低PERで取引されていることがある。不動産に対する投資収益率（不動産価格/年間賃料）が構造的に20近辺であり（地価の変動と賃料相場が連動する特性があることから）、証券市場全体の株価収益率が20を越えて買い上げられている場合は株価バブルを警戒する必要がある（個別銘柄では前述のように将来性を期待して買い進められたり、また（予想）純利益が下方修正されることで高PERとなることがある）。
ニューヨーク証券取引所では伝統的に14〜20程度をコアとした株価収益率の推移を示してきたが、日本ではバブル景気崩壊後に株式の相互持合いが解消される1990年代頃までは、40〜60内外の相当割高な株価で推移してきた。また新興市場では成長性を期待した取引が中心となることから、NASDAQでは60〜80程度をコアとした株価収益率の推移が見られる。市場間、あるいは投資対象（企業・債券・不動産・商品先物等）間での投資収益率の大幅な違いは価格変動の大きな波乱要素であり、投資対象、たとえば企業収益などへの期待が正・負いずれかの方向に大きく裏切られることなどをきっかけに急激な相場変動や市場の混乱をもたらす要因となる。
不動産担保ローンの銘柄入れ替えが発生した際には、当該ファンドも指数の対象から外れた企業の株式を売却し、新たに指数に採用された企業の株式を購入する動きを取ることから、指数から外れた企業にとっては株価の下落要因に、新規採用企業にとっては株価の押し上げ要因となる。大多数の投資信託の運用成果はインデックスに及ばない。このことは学界では知られていたが、バートン・G・マルキール（Burton Malkiel）が1973年に著した『ウォール街のランダム・ウォーク』（A Random Walk Down Wall Street)[2]によって一般に広く知られることとなった。「そうだとしてもインデックスに直接投資することはできないのではないか」という反応に対し、マルキールは「そのうちできるさ」と答えた。
1975年12月31日、ジョン・ボーグル (John Bogle)によって初のインデックスファンドが設定された[3][4]。 このファンドは次第に人気を呼び、2000年にはマゼラン・ファンド（おそらく世界で最も著名なアクティブファンドである）を純資産額で追い越した。
トラッキングエラーとは、インデックス投資においてインデックスファンドやポートフォリオの値動きが、対象とするインデックスからどれほど乖離しているかを表す指標。ファンドやポートフォリオのリターンとインデックスの値動きの標準偏差であらわされ、インデックスファンドのリスクの指標とされる。
トラッキングエラーの主な要因としては
売買時間の不連続性
売買単位の不連続性
運用コスト
が挙げられる。
津田沼一戸建てしては構成銘柄の重みの変動やファンドの追加や解約によるキャッシュの移動により構成銘柄を売買しなければならない場合が発生したとき、理想的には都度売買を繰り返して理想の構成比率にできればよいが、売買手数料の面から現実には不可能である。よってある特定の時期にしか取引しなくなることにより、理想の構成比率から乖離が生じることになる。
2に関しては純資産に構成銘柄の重み付けをした場合に銘柄の売買単位に対して端数が生じてしまうことによる。このため、インデックスの重み付けをそのまま採用する（完全法と呼ぶ）のではなく、ファンドの資産からインデックスとの乖離を少なくするように銘柄の重み付けを最適化する方法（最適化法と呼ぶ）がよく用いられる。
3に関しては
マンスリーマンションの運用にかかる費用（売買手数料、信託報酬、税金）がファンドの資産から差し引かれることにより生ずる。この金額に関しては運用報告書の実績によって確認することができる。
インデックスファンドは、いわゆる上場されていない狭義の投資信託と、指数連動型の上場投資信託の2種類が存在する。通常は、前者のみをインデックスファンドと称する。
情報技術の普及・浸透により誕生した取引の一形態である。取引所とは異なり、距離の離れたマーケット事業者がコンピュータネットワークを使用して売買気配値を提示する。
1994年から2004年までの年平均値近年はインターネット・情報技術関連企業がこぞって市場に参入するようになった。2000年にはインターネット・バブルにより、株価指標の「ナスダック総合指数」が6000ポイントに迫る勢いを見せた。
ニューヨーク市内タイムズスクエアの一角には上場企業の株価を100台以上の大型テレビで表示する「ナスダックマーケットサイト」があり、テレビメディアがここから最新の動向を伝え、巨大テレビを利用して株価を表示したりする。また、ビルの外壁一面にLEDディスプレイが取り付けてあり、広告効果が高い。
インデックスファンドが連動を目指すインデックスとして主に以下のようなものがある。